أسبوع آخر من الارتفاعات المتتالية لمؤشرات الأسهم خصوصا مؤشر S&P 500 وأسعار المعادن مع استمرار إصدار البيانات المالية الربعية للعديد من الشركات الأمريكية الكبيرة التي سجلت المزيد من النمو. يوم الخميس سجلت مبيعات التجزئة الأمريكية ارتفاعا بنسبة 0.4% عن شهر أيلول الماضي وتعد معدلات النمو السنوية إيجابية بالنظر إلى أسعار السلع الأساسية التي بقيت في مناطق انكماشية طوال عام 2024. انخفض الإنتاج الصناعي الأمريكي بنسبة 0.3% عن الشهر الماضي أيضا لعدة أسباب جزئية منها اضراب عمال شركة بوينج والأعاصير التي ضربت الولايات المتحدة الفترة الماضية مع انخفاض معدلات استهلاك الطاقة بنسبة 0.3%. هذه النتائج السلبية تعكس هشاشة قطاع الصناعة الأمريكي الذي سجل تراجعات متتالية لمدة 3 أشهر، إن هذه التراجعات ستؤثر سلبا على أرقام الناتج المحلي الإجمالي، كما ضعف سوق البناء في أيلول الماضي الذي سجل انخفاض في عمليات بدء المساكن بنسبة 0.50% وتراجع تصاريح البناء بنسبة 2.90%. لا تزال الأسواق تتوقع احتمالات بنحو 92.3% لقيام الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة اجتماعه تشرين الثاني ارتفاعا من 89.5% الأسبوع الماضي.

تصدر الدولار الأمريكي أفضل أداء لهذا الأسبوع مع اقتراب موعد الانتخابات الأمريكية الشهر القادم واستمرت أسعار النفط في الانخفاض مع بيانات أضعف ومخاوف متجددة حول النمو الصيني، اخترقت أسعار الذهب والفضة مستويات تاريخية لم تسجلها من قبل. في حين شهد الين الياباني حركة سعرية مفاجئة بسبب أنباء عن رفع محتمل لأسعار الفائدة كما شهدت اسواق العملات الرقمية ارتفاعات خصوصا البيتكوين حيث وصل إلى 68500، التوقعات بالمزيد من الحركات الصعودية للاسعار خلال 12 شهرا إضافيا، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة إلى 3.25% في اجتماعه هذا الأسبوع، وقال إن عملية تقليص التضخم تسير على المسار الصحيح بالنظر إلى السياسة النقدية المتوازنة التي يتبعها المركزي الأوروبي والوضع الاقتصادي السلبي، من الممكن أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في كل اجتماع حتى آذار المقبل على الأقل، تباطأ الناتج المحلي الإجمالي في الصين في الربع الثالث إلى أقل من المتوقع إلى 4.6%  سنوي، في حين أعلنت عدة دول عن تباطؤ التضخم هذا الأسبوع بما في ذلك كندا ونيوزيلندا واليابان والمملكة المتحدة.

تضاربت التوقعات الاقتصادية لأسرائيل بين متفائل ايجابي على الرغم من االتقييمات السلبية الأخيرة بسبب تراجع خطر النمو والعجز لعام 2025 والارتفاعات في بورصة تل أبيب المستمرة خلال الأشهر الماضية وانخفاض الفجوة بين أسعار سندات الحكومة الإسرائيلية لمدة 10 سنوات والسندات الأمريكية بنسبة 0.5% وعدد الوظائف المستحدثة خلال الثلاث أشهر الماضية. سجلت أسعار الشيكل ارتفاعات حادة وانخفض سعر الشيكل مقابل الدولار بنسبة 1.40% إلى 3.71 شيكل/دولار، وانخفض سعر الشيكل مقابل اليورو بنسبة 1.77% إلى 4.023 شيكل/يورو.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا سيؤدي إلى تقدم دبلوماسي سريع أو استمرار القتال يحاول خبراء الاقتصاد فهم أهمية هذا التحول الأخير في الصراع وما إذا كانت نهاية الحرب أقرب أم أنها مجرد علامة فارقة أخرى في حرب طويلة الأمد. التوقعات أن رد الفعل في على أسعار الشيكل سيكون إيجابيا في البداية، لكن ذلك يعتمد على استمرار العملية السياسية ورد الفعل في حال أنه لم يكن للتصفية متابعة سياسية فقد يتلاشى التأثير الإيجابي بمرور الوقت وحسب المركزي الإسرائيلي أنه لو لم تكن هناك حرب وقبل تلك الأزمة الاجتماعية السياسية لكان من الممكن أن يصل سعر الشيكل إلى 3 شيكل للدولار. 

الأرقام الاقتصادية لهذا الأسبوع
 الإثنين: معدل الإقراض الرئيسي/ الصين، مؤشر أسعار المنتجين الألماني، المؤشر القيادي الأمريكي، خطاب كاشكاري - عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. الثلاثاء: كلمة بالز عضو مجلس إدارة البنك الاتحادي الألماني، خطاب لاجارد محافظ ECB اليورو، سهم خام النفط الأسبوعي لمعهد البترول الأمريكي. الأربعاء: خطاب بومان عضو اللجنة الفيدرالية /الدولار الأمريكي، مبيعات المنازل القائمة/ الدولار الأمريكي، مخزون النفط الأمريكي الخام. الخميس: مؤشر مديري المشتريات الصناعي الألماني، مؤشر مديري المشتريات الخدمي الألماني، مؤشر ماركت المركب لمديري المشتريات/ اليورو، مؤشر مديري المشتريات الخدمي/ اليورو، تصاريح البناء/ الدولار الأمريكي، تداعيات البطالة/ الدولار الأمريكي، مؤشر مديري المشتريات الصناعي/ الدولار الأمريكي، مؤشر ماركت المركب لمديري المشتريات/ الدولار الأمريكي، مبيعات المنازل الجديدة/ الدولار الأمريكي. الجمعة: مؤشر توقعات الأعمال الألماني، مؤشر IFO لمناخ الأعمال الألماني، طلبات السلع المعمرة الأساسية/ الدولار الأمريكي، مؤشر ميشيغان لتوقعات التضخم/ الدولار الأمريكي.

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة أحداث كبيرة)

الدولار الأمريكي
مؤشر الدولار يسير باتجاه صعودي قوي سجل ارتفاعات أكثر من 50% من الانخفاض (عند 105.80 – 100.00) تداول السعر ونجح بالثبات فوق معدل الأسعار 100 يوم عند الحاجز المحوري 103.00 مما ادى إلى توليد إشارات صعودية قوية أدت إلى وصول السعر إلى 103.85 حاول السعر الاستقرار فوق مستوى فيبوناتشي 61.8% ومعدل الاسعار لمدة 200 يوم عند 103.50 لكن الإشارات السلبية من مؤشر ار سي اي التي تشير أن السعر قد وصل إلى ذروة الشراء على الرسم البياني اليومي. 

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 103.00، مستوى دعم ثاني 102.10، مستوى دعم ثالث 101.80.
مستوى مقاومة أول 103.55، مستوى مقاومة ثاني 103.85، مستوى مقاومة ثالث 105.80.

اليورو الأوروبي
سجل اليورو أدنى مستوى له عند 1.0810 التوقعات ما زالت بالاتجاه الهابط في حال عدم اختراق السعر نقطة المقاومة عند 1.0955 تحت 1.0810 سوف يستأنف الانخفاض من 1.1210 إلى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% (من 1.0450 إلى 1.1210) عند 1.0740 الكسر القوي لهذا المستوى يدفع السعر للتراجع إلى مستوى الدعم 1.06.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 1.0810، دعم ثاني 1.0740، مستوى دعم ثالث 1.06.
مستوى مقاومة أول 1.0955، مستوى مقاومة ثاني 1.1040، مستوى مقاومة ثالث 1.1130.

الشيكل الاسرائيلي

انخفض سعر تحت مستوى  3.74 مستوى فيبوناتشي 38.20% (3.62 – 3.83) وسجل انخفاضا عند 3.70 والتي تشكل 61.80% فيبوناتشي على الجانب السلبي انخفاض السعر تحت هذا المستوى يدفع السعر إلى المزيد من التراجع وإعدة اختبار نقطة الانطلاق عند 3.62 أما على الجانب العلوي ثبات السعر فوق منطقة الدعم عند 3.70 ذلك المستوى يساعد السعر للاندفاع إلى أعلى واعادة اختبار منطقة المقاومة عند 3.74 ومن ثم 3.78.

مستويات الدعم والمقاومة: 
مستوى دعم أول 3.70 ، مستوى دعم ثاني 3.66، مستوى دعم ثالث 3.62.
مستوى مقاومة أول 3.74، مستوى مقاومة ثاني 3.78، مستوى مقاومة ثالث 3.83.

الذهب
واصلت أسعار الذهب الارتفاع إلى مستويات قياسية وإغلاق ايجابي فوق مستوى 2700 الهدف التالي بعد اختراق أعلى قمة عند 2685 معوما بالارتفاع من 2471 هو مستوى فيبوناتشي بنسبة 61.8% (من 2685 إلى  2602) عند 2736  لكن حركة السعر متشبع بعمليات الشراء التي تظهر من خلال مؤشر ستوكاستيك، بانتظار جمع عزم إيجابي يساهم بدفع السعر لمواصلة الارتفاع، مع بقاء مستوى 2638 في حالة الدعم على الجانب السلبي.

مستويات الدعم والمقاومة:
 مستوى دعم أول 2638، مستوى دعم ثاني 2602، مستوى دعم ثالث 2535.
مستوى مقاومة أول 2736، مستوى مقاومة ثاني 2762، مستوى مقاومة ثالث 2795.

الفضة 

أغلقت الفضة عند مستوى قياسي لأول مرة 33.9 بعد ان تجاوزت اسعارها العديد من نقاط المقاومة القوية في حركته الصعودية الأخيرة اخترق حاجز 32.5 و33 أغلاق السعر فوق مستوى 33 يسلعد السعر على الارتفاع قد تصل إلى 35 على الجانب السلبي تراجع السعر تحت مستوى 33 يدخل السعر التداول في مستويات ضيقة تتراوح بين 33 إلى 32. 

مستويات الدعم والمقاومة:

مستوى دعم أول 32.50 ، مستوى دعم ثاني 32.00 ، مستوى دعم ثالث 29.30 .
مستوى مقاومة أول 34.00 مستوى مقاومة ثاني 34.90 مستوى مقاومة ثالث 35.5.

النفط

يظهر الرسم البياني ل سعر النفط بعد ان تراجع من مستوى 78.5  ممعدل الاسعار على المدى اليومي  استقرار السعر تحت مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.80 (من 65.25 إلى 78.5) عند 70.30 على الجانب الهبوطي اختراق أدنى مستوى له 68.3 يواصل السعر اختبار مستوى الدعم عند 65.25 مع بقاء نقطة الماومة على الجانب الصاعد 70.30.

مستويات الدعم والمقاومة:

مستوى دعم أول  68.30، مستوى دعم ثاني 65.25، مستوى دعم ثالث 62.00.
مستوى مقاومة أول 70.3، مستوى مقاومة ثاني 73.20، مستوى مقاومة ثالث 76.5.

اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.