ارتفع الدولار أمام أغلب العملات الرئيسية خلال تداولات يوم الجمعة الماضي، نتيجة إقبال المستثمرين على العملة الأمريكية كملاذ آمن في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، وأفاد أحد الدبلوماسيين الأمريكيين أن روسيا زادت عدد قواتها العسكرية على الحدود مع أوكرانيا إلى نحو 190 ألف جندي، في المقابل، أكدت الحكومة الروسية على سحب بعض قواتها التي كانت متمركزة في شبه جزيرة القرم وأعادتها إلى قواعدها بعد انتهاء ما وصفته بالمناورات العسكرية.

خلال وقت سابق هذا الأسبوع، ألمح مسؤولون بالاحتياطي الفيدرالي إلى دعمهم الإسراع في رفع الفائدة نتيجة ارتفاع الضغوط التصخمية بوتيرة أعلى من التوقعات، كما كشف محضر اجتماع الفيدرالي الصادر الأربعاء، استعداداً لدى غالبية أعضاء البنك المركزي لرفع الفائدة في ظل تسارع ارتفاع التضخم، ونتيجة لذلك، تصب توقعات البنوك والمؤسسات المالية الأمريكية وعدد من المحللين في صالح احتمالية رفع الفيدرالي للفائدة 6 مرات هذا العام أو بما يعادل 150 نقطة أساس لاحتواء التضخم.

من ناحية اخرى، فان الغزو المحتمل لأوكرانيا من قبل روسيا سيكون له تداعيات اقتصادية كبيرة، ستتأثر به أسعار القمح والطاقة والسندات السيادية بالدولار في المنطقة إلى الأصول الآمنة وأسواق الأسهم، أما اهم التأثيرات في الاسواق العالمية -ان حدث الغزو-فتتلخص في الامور التالية:-
-    عودة المستثمرون إلى السندات، التي يُنظر إليها عمومًا على أنها الأصول الأكثر أمانًا. وقد لا تختلف هذه المرة، حتى لو كان الغزو الروسي لأوكرانيا يخاطر بمزيد من التأجيج في أسعار النفط - وبالتالي التضخم، الذي هو اصلا عند أعلى مستوياته منذ عدة عقود. بالإضافة للارتفاعات الوشيكة في أسعار الفائدة ستدعم أسواق السندات، حيث لا تزال معدلات 10 سنوات في الولايات المتحدة تحوم بالقرب من المستوى الرئيسي 2٪ وعائدات 10 سنوات الألمانية فوق 0٪  لأول مرة منذ عام 2019، لكن الصراع بين روسيا وأوكرانيا يمكن أن يغير ذلك.
-    في أسواق الفوركس، يُنظر إلى سعر صرف اليورو/الفرنك السويسري على أنه أكبر مؤشر للمخاطر الجيوسياسية في منطقة اليورو، حيث اعتبر المستثمرون العملة السويسرية منذ فترة طويلة ملاذًا آمنًا. وبلغ الفرنك السويسري أقوى مستوياته منذ مايو 2015 في أواخر يناير. الذهب، الذي يُنظر إليه أيضًا على أنه مأوى في أوقات الصراع أو الصراع الاقتصادي، يتشبث بقمم 13 شهرًا.
-    من المرجح أن يكون لأي انقطاع في تدفق الحبوب من منطقة البحر الأسود تأثيرا كبيرا على الأسعار، ويزيد من تضخم أسعار الغذاء في وقت تشكل فيه القدرة على تحمل التكاليف مصدر قلق كبير في جميع أنحاء العالم بعد الأضرار الاقتصادية التي سببتها جائحة COVID-19. أربع دول مصدرة رئيسية  هي أوكرانيا وروسيا وكازاخستان ورومانيا، تشحن الحبوب من موانئ البحر الأسود والتي قد تواجه اضطرابات بسبب أي عمل عسكري أو عقوبات. من المتوقع أن تكون أوكرانيا ثالث أكبر مصدر للذرة في العالم في موسم 2021/202 ورابع أكبر مصدر للقمح ، وفقًا لبيانات مجلس الحبوب الدولي. روسيا هي أكبر مصدر للقمح في العالم.
-    كذلك من المرجح أن تتأثر أسواق الطاقة إذا تحولت التوترات إلى صراع. إذ تعتمد أوروبا على روسيا للحصول على حوالي 35٪ من غازها الطبيعي، ويأتي معظمه عبر خطوط الأنابيب التي تعبر بيلاروسيا وبولندا إلى ألمانيا، ونورد ستريم 1 الذي يذهب مباشرة إلى ألمانيا، وآخرون عبر أوكرانيا. في عام 2020، تراجعت أحجام الغاز من روسيا إلى أوروبا بعد أن أدت عمليات الإغلاق إلى كبت الطلب ولم تتعافى بالكامل العام الماضي عندما ارتفع الاستهلاك، مما ساعد على دفع الأسعار إلى مستويات قياسية. كجزء من العقوبات المحتملة إذا غزت روسيا أوكرانيا ، قالت ألمانيا إنها قد توقف خط أنابيب الغاز نورد ستريم 2 الجديد من روسيا. من المتوقع أن يزيد خط الأنابيب واردات الغاز إلى أوروبا ، لكنه يؤكد أيضًا اعتمادها في مجال الطاقة على موسكو، كما يتوقع المحللون انخفاض صادرات الغاز الطبيعي من روسيا إلى أوروبا الغربية بشكل كبير عبر كل من أوكرانيا وبيلاروسيا في حالة فرض عقوبات ، قائلين إن أسعار الغاز قد تعيد النظر في مستويات الربع الرابع.
-    كما يمكن أن تتأثر أسواق النفط أيضًا من خلال القيود أو الاضطراب. أوكرانيا تنقل النفط الروسي إلى سلوفاكيا والمجر وجمهورية التشيك. وقالت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال بلاتس في مذكرة، إن نقل أوكرانيا من الخام الروسي للتصدير بلغ 11.9 مليون طن متري في 2021 انخفاضا من 12.3 مليون طن متري في 2020. قال جيه بي مورجان إن التوترات تهدد بحدوث "ارتفاع ملموس" في أسعار النفط وأشار إلى أن الارتفاع إلى 150 دولارًا للبرميل سيقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى 0.9٪ فقط سنويًا في النصف الأول من العام ، بينما يزيد التضخم بأكثر من الضعف إلى 7.2٪.
-    كما يمكن أن تشعر الشركات الغربية المدرجة أيضًا بالعواقب المترتبة على الغزو الروسي، على الرغم من أن أي ضربة للعائدات أو الأرباح لشركات الطاقة قد يتم تعويضها إلى حد ما من خلال قفزة محتملة في أسعار النفط. وتمتلك شركة بريتيش بتروليوم البريطانية حصة 19.75٪ في روسنفت، التي تشكل ثلث إنتاجها، ولديها أيضًا عدد من المشاريع المشتركة مع أكبر منتج للنفط في روسيا. فيما تمتلك شل حصة 27.5٪ في أول مصنع روسي للغاز الطبيعي المسال، سخالين 2، وهو ما يمثل ثلث إجمالي صادرات البلاد من الغاز الطبيعي المسال، فضلاً عن عدد من المشاريع المشتركة مع شركة الطاقة العملاقة المملوكة للدولة غازبروم. كما تعمل شركة الطاقة الأمريكية Exxon من خلال شركة تابعة لها، وهي مشروع النفط والغاز سخالين 1، والذي تمتلك فيه شركة النفط والغاز الطبيعي الهندية التي تديرها الدولة حصة في شركة النفط والغاز الطبيعي. Equinor النرويجية نشطة أيضًا في البلاد.
-    في القطاع المالي، تتركز المخاطر في أوروبا، حيث حصل بنك Raiffeisen الدولي النمساوي على 39٪ من صافي أرباحه المقدرة العام الماضي من شركته الفرعية الروسية، OTP و UniCredit في المجر، بنحو 7٪ ، في حين شوهد بنك Societe Generale يولد 6٪ من صافي أرباح المجموعة من خلال عمليات التجزئة في Rosbank. تمتلك شركة ING المالية الهولندية أيضًا بصمة في روسيا على الرغم من أن ذلك يمثل أقل من 1 ٪ من صافي الربح، وفقًا لحسابات JPMorgan. بالنظر إلى تعرض القروض إلى روسيا ، فإن البنوك الفرنسية والنمساوية لديها أكبر البنوك بين المقرضين الغربيين بقيمة 24.2 مليار دولار و 17.2 مليار دولار على التوالي. ويليه المقرضون الأمريكيون بـ 16 مليار دولار، واليابانيون بـ 9.6 مليار دولار، والبنوك الألمانية بـ 8.8 مليار دولار، بحسب بيانات بنك التسويات الدولية (BIS). هناك قطاعات أخرى معرضة أيضًا: رينو تولد 8٪ من أرباحها قبل احتساب الفوائد والضرائب في روسيا. تحقق 93 متجرًا روسيًا تابعًا لشركة Metro AG الألمانية ما يقل قليلاً عن 10٪ من مبيعاتها و 17٪ من أرباحها الأساسية ، بينما يمتلك مصنع الجعة الدنماركي Carlsberg شركة Baltika ، أكبر مصنع للجعة في روسيا بحصة سوقية تقارب 40٪.
-    واخيرا ستكون الأصول الروسية والأوكرانية في طليعة أي تداعيات للأسواق من عمل عسكري محتمل، وكان أداء السندات الدولارية لكلا البلدين دون نظيراتها في الأشهر الأخيرة حيث قلص المستثمرون تعرضهم وسط التوترات المتصاعدة بين واشنطن وحلفائها وموسكو، فيما تعتبر أسواق الدخل الثابت في أوكرانيا من اختصاص مستثمري الأسواق الناشئة بشكل رئيسي ، تقلصت مكانة روسيا بشكل عام في أسواق رأس المال في السنوات الأخيرة وسط العقوبات والتوترات الجيوسياسية ، مما يخفف إلى حد ما من أي تهديد بالعدوى من خلال تلك القنوات. عانت أيضًا العملات الأوكرانية والروسية، حيث احتلت الهريفنيا أسوأ العملات أداءً في الأسواق الناشئة منذ عام حتى الآن ، واحتلت الروبل المرتبة الخامسة. قال كريس تورنر، الرئيس العالمي للأسواق في ING ، إن الوضع الأوكراني الروسي يمثل "شكوكًا كبيرة" لأسواق العملات الأجنبية. قال تورنر: "تذكرنا أحداث أواخر عام 2014 بفجوات السيولة واكتناز الدولار الأمريكي الذي أدى إلى انخفاض كبير في الروبل في ذلك الوقت".

فيما يخص الارقام الاقتصادية لهذا الاسبوع، تنتظر الأسواق يوم الاثنين الإعلان عن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الالماني والبريطاني، ومعدل البطالة وقرار الفائدة الإسرائيلي. أما يوم الثلاثاء فالموعد مع إعلان نتائج مؤشر IFO لمناخ الاعمال الالماني، ومؤشر ثقة المستهلك الأمريكي. ينتظر المستثمرون الإعلان عن نتائج مؤشر اسعار المستهلك الأوروبي يوم الأربعاء. أما يوم الخميس، فتترقب الأسواق حديث بالي محافظ بنك انجلترا، والناتج المحلي ومبيعات المنازل ومخزون النفط الأمريكي. ننهي الأسبوع يوم الجمعة مع اعلان نتائج  الناتج الاجمالي الالماني، وطلبات السلع المعمرة، ومؤشر مبيعات المنازل الامريكي.

 
التحليل الفني:(المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة احداث كبيرة)

الدولار الامريكي
حافظ سعر المؤشر على الثبات الإيجابي ضمن محاور القناة الصاعدة بالرغم من تعارض المؤشرات الرئيسية خلال الفترة الأخيرة، ليستقر بذلك فوق الدعم الرئيسي الممتد نحو 95.40.
نتوقع استمرار تشكيل السعر للتداولات الجانبية لحين تجميعه للعزم الإيجابي الإضافي، والذي سيسهل مهمة استئناف الهجوم الصاعد ليستهدف بذلك مستوى 96.60 و97.10 على التوالي.
بينما تقديم السعر لإغلاق سلبي دون هذا الدعم سيعمل على إلغاء الترجيح الصاعد وليبدأ بهجوم سلبي قوي لينجذب بذلك نحو 94.85 بشكل أولي.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 95.95، مستوى دعم ثاني 95.40، مستوى دعم ثالث ، 95.15.
مستوى مقاومة أول  96.15، مستوى مقاومة ثاني 96.60، مستوى مقاومة ثالث 97.10.

اليورو الاوروبي
من زاوية التحليل الفني اليوم لا تزال التحركات الحالية لليورو مستقرة دون مستوى 1.1380 المتمثلة في تصحيح فيبوناتشي 61.80% كما هو موضح على المخطط البياني فاصل زمني 240 دقيقة، علاوة على الإشارات السلبية الواضحة على مؤشر ستوكاستيك، التسلل دون 1.1300 قد يضع السعر تحت ضغط سلبي نحو 1.1265 محطة تالية وذلك طالما أن التداولات مستقرة دون 1.1380. 
التماسك فوق تصحيح فيبوناتشي 61.80% منقطة العرض المحورية قد يوقف فكرة التراجع وقد يستعيد اليورو عافته من جديد نحو 1.1410 وقد تمتد تجاة 1.1470 محطات أولية. 

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 1.1305، مستوى دعم ثاني  1.1265، مستوى دعم ثالث 1.1210.
مستوى مقاومة أول  1.1380، مستوى مقاومة ثاني 1.1410، مستوى مقاومة ثالث 1.1470.

الشيكل الاسرائيلي
 تشبث سعر الدولار مقابل الشيكل بالاتجاه الصاعد عند اغلاق تداولات الاسبوع الماضي، حيث اغلق على الحد الادنى للقناة الصاعدة مدعوما بالمؤشر المتحرك البسيط 200. بقاء السعر ضمن القناة الصاعدة سيقوده لاختبار 3.2250 تصحيح فيبوناتشي 23.60% ومن ثم 3.2700، الانخفاض دون 3.2000 وبالاخص 3.1970 سيقود السعر لاختبار 3.1750 و 3.1530.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 3.1970، مستوى دعم ثاني  3.1750، مستوى دعم ثالث 3.1530.
مستوى مقاومة أول 3.2250، مستوى مقاومة ثاني  3.2560 ،مستوى مقاومة ثالث 3.2700.

الذهب
حققت أسعار المعدن الأصفر مكاسب ملحوظة مهاجماً مستوى الحاجز النفسي 1900 ضمن المسار الصاعد، والذي يعتمد على التماسك فوق مستوى 1878 ، على الجانب الفني  ومع تدقيق النظر على الرسم البياني فاصل زمني 4 ساعات، نلاحظ استمرار محاولات مؤشر الزخم 14 يوم في الحصول على إشارات إيجابية بالإضافة إلى نجاح سعر الذهب في التماسك فوق 1880. 
لذلك قد يكون إستئناف الإتجاة الصاعد أمر فعال شرط تأكيد إختراق 1905 وذلك قد يقود السعر لإعادة إختبار قمة 1916 وقد تمتد المكاسب نحو 1921 طالما أن السعر مستقر فوق 1880.
التسلل دون 1880 يضع السعر تحت ضغط سلبي لزيارة 1870 ومن بعدها مستوى دعم 1859 المتمثل في تصحيح فيبوناتشي 23.60%.
 

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 1878، مستوى دعم ثاني 1859، مستوى دعم ثالث 1835.
مستوى مقاومة أول 1905، مستوى مقاومة ثاني 1916، مستوى مقاومة ثالث 1921.

الفضة
يستمر سعر الفضة بالارتفاع، ويتحرك ضمن القناة الصاعدة التي تدعم فرص تحقيق مزيد من المكاسب خلال الفترة القادمة، مع التذكير بأن هدفنا التالي يتواجد عند 24.20. المتوسط المتحرك 50 يدعم الموجة الصاعدة المقترحة، مع الانتباه إلى أن كسر 23.55 قد يضغط على السعر لاختبار مستوى 23.15 قبل أي محاولة جديدة للارتفاع.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 23.55، مستوى دعم ثاني 23.15، مستوى دعم ثالث 22.85.
مستوى مقاومة أول 24.20، مستوى مقاومة ثاني 24.70، مستوى مقاومة ثالث 25.40.

 النفط
أنهى سعر النفط التداولات بسلبية ليبتعد عن دعم القناة الصاعدة، مما يضع السعر تحت ضغط تصحيحي هابط متوقع خلال الجلسات القادمة، مستهدفاً اختبار مستوى 87.40 كمحطة أولى. وبالتالي، نحن بانتظار مزيد من الانخفاض على المدى اللحظي بدعم من التحرك دون المتوسط المتحرك 50، مع الإشارة إلى أن اختراق 93.30 سيوقف السيناريو السلبي ويقود السعر لاستئناف الاتجاه الرئيسي الصاعد من جديد.
 
مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول  89.95، مستوى دعم ثاني 87.40، مستوى دعم ثالث  85.00.
مستوى مقاومة أول 93.30، مستوى مقاومة ثاني 95.00، مستوى مقاومة ثالث 97.50.
 

اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.