شهدت الأسواق العالمية أسبوعا متقلبا وخصوصا أسواق الأسهم نتيجة بيع أسهم شركات التكنولوجيا والمخاوف من أرقام النمو في الصين، وتقارير أرباح بعض الشركات الأمريكية إضافة المزيد من توقعات التحرك من قبل البنوك المركزية للتدخل بالأسواق. قد تعافت أسعار الذهب أواخر الأسبوع الماضي بعد أن انخفض إلى مستوى 2353. تراجعت أسعار النفط وقد سجل خام برنت عند 80 دولار للبرميل. تسارع النمو في الاقتصاد الأمريكي عن الربع الثاني بنسبة 2.8% بعد أن كان 1.40% في الربع الأول. جاءت أرقام إنفاق الاستهلاك الشخصي وهي التي تعكس قراءة التضخم ما نسبته 2.50% عن شهر حزيران الماضي. ما زالت تأثيرات الفوائد المرتفعة على سوق الإسكان سلبية، إذ انخفضت مبيعات المنازل بنسبة 5.40 %على أساس شهري. الأسبوع المقبل هنالك العديد من الأحداث الاقتصادية سيكون مدى تأثيرها كبيرا على الأسواق وأبرزها اجتماع الفيدرالي الأربعاء حيث لا يوجد أي تغيير على معدلات الفوائد لكن أي حديث عن أوقات التخفيض هو الأهم. يتبعها يوم الجمعة أرقام سوق العمل الأمريكي المهمة. الضعف في سوق العمل هي المحور الأساسي في حديث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إضافة إلى الحديث عن التضخم الذي مازال محور التركيز لدى الفيدرالي منذ بدء دورة رفع أسعار الفائدة منذ أكثر من عامين.

يواجه البنك المركزي الأوروبي مرحلة صعبة في جهوده لكبح التضخم المرتفع لا سيما في قطاع الخدمات ونمو أسعار الخدمات المتسارع باعتبارها عقبة كبيرة في طريق تحقيق هدف البنك المركزي الأوروبي لتراجع أرقام التضخم لمستوى 2% خلال العام المقبل. هدف البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تحقيق توازن بين النمو واستقرار وهو أمر معقد وصعب ويشكل تحديات هي الأوسع على مستوى الاقتصاد العالمي.

ما زالت الحكومة الإسرائيلية تعاني من عجز الموازنة المتزايد من الحرب وقد عملت على عدة إجراءات لتعويض العجز في موازنة وزارة المالية بسبب ميزانية الحرب المرتفعة وتعويض الزيادة في الإنفاق الدفاعي أبرزها الإعلان عن زيادة ضريبة القيمة المضافة من 17٪ إلى 18٪ بداية عام 2025. إضافة إلى قانون تجنيد اليهود المتدينين الذي يوفر على وزارة المالية 10.5 مليار شيكل بشكل سنوي. الفترة السابقة تعززت قوة الشيكل مقابل الدولار بنسبة 1.5٪ على أخبار الهدنة في الجنوب بينما انخفض الشيكل خلال الأسبوع الماضي بنسبة 0.6٪ هذا التقلب السريع بالأسعار بسبب التطورات الجيوسياسية التي تجعل الشيكل يتداول دون أي اتجاه حقيقي. السبب في انخفاض قيمة الشيكل الأخير هي التوترات على الجبهة الشمالية وفشل مباحثات الهدنة والدافع الرئيسي الذي لا يمكن تجاهله. الانخفاض المستمر في أسواق الأسهم الأمريكية وخاصة مؤشر ناسداك، يميل الشيكل إلى الضعف خلال هذه الفترات بسبب حاجة الهيئات المؤسسية لتحويل الشيكل إلى دولارات لحماية التآكل في أصولها نتيجة تداولها عالميا.  على أي حال اتجاه الشيكل على المدى الطويل يعتمد إلى حد كبير على التراجع في أسواق الأسهم الأمريكية اذا كان مستمر أم قد توقف.

الأرقام الاقتصادية لهذا الأسبوع:

الاثنين: مبيعات التجزئة الألمانية، مبيعات التجزئة/ سويسرا، الائتمان الاستهلاكي الإسترليني، مؤشر دالاس الفيدرالي الأمريكي. الثلاثاء: انفاق المستهلك الفرنسي، الناتج المحلي الإجمالي الفرنسي، مؤشر أسعار المستهلكين اليورو، الناتج المحلي الألماني، الناتج المحلي/ اليورو، مؤشر أسعار المستهلكين الألماني، مؤشر ثقة المستهلكCB ، مخزون النفط الأمريكي الخام، فرص العمل/ الدولار الأمريكي. الأربعاء: مؤشر مديري المشتريات الصناعي، قرار الفائدة الصادر عن البنك المركزي الياباني، معدل التغير في البطالة الألمانية، مؤشر أسعار المستهلكين اليورو، التغير في وظائف القطاع الخاص غير الزراعي الصادر عن ADP، قرار الفائدة الصادر عن البنك الفيدرالي الأمريكي. الخميس: التقرير الشهري الصادر عن البنك المركزي الأوروبي، معدل البطالة / اليورو، قرار الفائدة الصادر عن بنك إنجلترا المركزي، معدلات الشكاوى من البطالة/ الدولار الأمريكي، مؤشر مديري المشتريات الصناعي/ الدولار الأمريكي، مؤشر التوظيف في القطاع الصناعي/ الدولار الأمريكي. الجمعة: تقرير التوظيف غير الزراعي/ الدولار الأمريكي، متوسط الأجور في الساعة/ الدولار الأمريكي، معدل ساعات العمل الأسبوعية/ الدولار الأمريكي، معدل البطالة/ الدولار الأمريكي، طلبيات المصانع/ الدولار الأمريكي.

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة أحداث كبيرة)

الدولار الأمريكي
كانت تحركات مؤشر الدولار مختلطة حيث كافح لإيجاد اتجاه واضح يتداول مؤشر الدولار حول المتوسط المتحرك لمدة 55 أسبوع عند 104.30، ستظل المخاطرة في الاتجاه الهبوطي طالما صمدت المقاومة عند 105.20. سيؤدي الكسر القوي لمستوى 103.60 والتداول المستمر دون المتوسط المتحرك 55  أسبوع إلى انخفاض أعمق إلى 102.30 أو حتى إلى 100.60.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 104.30، مستوى دعم ثاني 103.60، مستوى دعم ثالث 102.30. 
مستوى مقاومة أول 105.20، مستوى مقاومة ثاني 106.50، مستوى مقاومة ثالث 107.30.

اليورو الأوروبي
انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.0825 الأسبوع الماضي، من المرجح أن يستمر الانخفاض طالما صمدت المقاومة الثانوية عند 1.0895. سيستهدف الانخفاض دون 1.0825 المتوسط المتحرك 55 يوم سيؤكد الكسر المستمر إن الارتداد الكامل من 1.0600 قد اكتمل بثلاث موجات حتى 1.0940، ويستهدف منطقة الدعم 1.0665 إلى 1.0600. ومع ذلك، فإن كسر 1.0895 يدفع السعر إلى إعادة اختبار المقاومة 1.0940.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 1.0825، مستوى دعم ثاني 1.0665، مستوى دعم ثالث 1.060. 
مستوى مقاومة أول 1.0895، مستوى مقاومة ثاني 1.0940، مستوى مقاومة ثالث 1.1130.

الشيكل الإسرائيلي
أغلق سعر الدولار شيكل عند 3.6620 وقد ارتد السعر بعد أن سجل أدنى مستوى له عند 3.58 واصل حركة الصعود إلى نقطة المقاومة عند 3.68 التي تشكل مستوى 38.2 فيبوناتشي (من 3.05 الى 4.08). اختراق السعر هذا الحاجز سيدفع السعر لمزيد من الارتفاع إلى 3.735 عند 55 W EMA على الجانب السفلي اختراق السعر حاجز 3.60 يواصل الهبوط إلى نقطة 3.55 وهي 50% فيبوناتشي على نفس المستوى (من 3.05 إلى 4.08).

مستويات الدعم والمقاومة: 
مستوى دعم أول 3.60، مستوى دعم ثاني 3.58، مستوى دعم ثالث 3.55.
مستوى مقاومة أول ،3.68 مستوى مقاومة ثاني 3.735، مستوى مقاومة ثالث 3.78.

الذهب 
ارتد الذهب من مستوى الدعم المحوري على المدى القصير من 2,353 والمتوسط المتحرك لمدة 50 يوم بسبب حالة التباعد الصعودي على مؤشر الزخم .RSI إن تجاوز السعر فوق مستوى المقاومة 2,388 دولار أمريكي قد يؤدي إلى ظهور مقاومات وسيطة أخرى عند 2,411  ومن ثم 2,431. في حالة الفشل في الثبات عند مستوى 2,353 سيكون هناك المزيد من الانخفاض التصحيحي للوصول إلى مستويات الدعم الوسيطة التالية عند 2,337 ومن ثم 2,320.

مستويات الدعم والمقاومة: 
مستوى دعم أول 2353، مستوى دعم ثاني 2337، مستوى دعم ثالث 2320.
مستوى مقاومة أول 2388، مستوى مقاومة ثاني 2411، مستوى مقاومة ثالث2431.

الفضة 
أغلقت الفضة بشكل سلبي عند 27.90 بعد أن فشلت في التداول فوق 30.00 واختراق السعر حاجز الدعم عند 28.45 تحول الاتجاه العام إلى هابط ومن ثم اختبار مستويات 26 ومن ثم 25.20 عند المتوسط المتحرك لمدة 55 أسبوع. أما في حال اختراق السعر حاجز الدعم الذي تحول إلى مقاومة عند 28.45 يساعد السعر على الوصول إلى مستوى 25.20.

مستويات الدعم والمقاومة: 
مستوى دعم أول 27.40، مستوى دعم ثاني 26.00، مستوى دعم ثالث 25.20.
مستوى مقاومة أول 29.5، مستوى مقاومة ثاني 30.00، مستوى مقاومة ثالث 31.70.

النفط
أغلق النفط بشكل سلبي عند 76.40 مع تأكيد المؤشرات الفنية الحركة الهبوطية في السعر. ويتجه مؤشر القوة النسبية نحو الأسفل تحت نقط المحايدة 50 في حين يمدد مؤشر التقارب وإن هناك اختلاف في هيكلية الاتجاه الهبوطي، على الجانب العلوي يسمح الصعود فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 200 و50 يوم بالوصول إلى مستوى المقاومة 80.50 قبل الاستقرار بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوم.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول76.20، مستوى دعم ثاني 75.50، مستوى دعم ثالث 74.40.
مستوى مقاومة أول 80.50، مستوى مقاومة ثاني 81.30، مستوى مقاومة ثالث 82.2.

اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.