خلال الاجتماع الأخير للفيدرالي الأمريكي في بداية شهر مايو تقرر الاحتفاظ بأسعار الفوائد كما هي دون أي تغيير وأنه من المستبعد أن تشمل السياسة النقدية للفيدرالي للوضع القائم احتمالية رفع الفوائد. وأخيرا بعد ثلاثة أشهر من ارتفاعات متتالية في أرقام التضخم تراجعت هذه الأرقام وانكسرت موجة الارتفاعات التي بدأت مع بداية العام، لكن هذه الأرقام لازالت مرتفعة كثيرا وأن الطلب مازال ليس قويا، لكن الانخفاض يدحض المخاوف من الركود التضخمي الذي كان ظاهر على السطح في الفترة الأخيرة من الأسابيع الماضية. مع تباطىء أرقام التضخم الإجمالي والأساسي، فقدت مبيعات التجزئة زخمها عن الشهر السابق مع استقرار معدلات الإنفاق، هذا يعكس تباطىء النمو بالاقتصاد الأمريكي. تأمل الأسواق أن يقوم الفيدرالي بخفض مرة أو مرتين أواخر هذا العام مع بقاء فرصة الاحتفاظ بأسعار الفوائد المرتفعة لفترة أطول لانتظار المزيد من البيانات الاقتصادية المقنعة. يوم الأربعاء من هذا الأسبوع ستصدر مذكرة عن محضر اجتماع الفيدرالي الأخير مع احتمالية أن يكون الجدل قد تعمق بين أعضاء الفيدرالي حول مستوى أسعار الفوائد وأن يكون محضر الاجتماع أكثر تشددا.
 
سيطرت على الأسواق الإقبال على المخاطر واستجابت الأسواق وتفاعلت بعد إصدار بيانات التضخم. ارتفعت مؤشرات الأسهم إلى مستويات تاريخية لم تصلها من قبل من داوجونز الذي ارتفع فوق 40 ألف وستاندرد اند بورز 500 الذي سجل رقما قياسيا جديدا. تراجعت عوائد سندات الخزينة الأميريكية لمدة عشر سنوت بعد أن سجلت قمة سعرية ممهدة للمزيد من التراجعات التي قد تحدث التغيير الأسواق. ذلك وارتفعت أسعار المعادن الثمينة أيضا إلى أرقام جديدة لم تشهدها الأسواق من قبل وفاجأت أرقام معدلات الأجور البريطانية الأسواق بالنمو المرتفع والتوقعات الاقتصادية أن يقوم بنك انجلترا بخفض أسعار الفوائد في أغسطس القادم. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في اليابان أكثر من المتوقع بنسبة 2.0% على أساس سنوي. وفي الصين ارتفع الناتج الصناعي في حين تراجعت مبيعات التجزئة.

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لإسرائيل بنسبة سنوية بلغت 14.1% في الربع الأول من عام 2024، يأتي ذلك بعد تراجع بنسبة 21.7% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023، الذي اندلعت فيه الحرب مع غزة. من الصعب التوقع أي رقم اقتصادي بشكل دقيق والسبب بذلك هو عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي للحرب لكن الرقم يعكس التعافي من الانخفاض الحاد في بداية الحرب. إن الناتج المحلي الإجمالي كان أقل بنسبة 1.4٪ عن العام السابق والنمو في الربع الأول من هذ العام مرتفع بشكل نسبي. هذا وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الإسرائيلي بنسبة 0.8% في أبريل، وهو أعلى من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.6%.  وفي الإثني عشر شهرا حتى نهاية أبريل ارتفع معدل التضخم إلى 2.8% من 2.7% في نهاية مارس.

الأرقام الاقتصادية لهذا الأسبوع

الإثنين: معدل الإقراض الرئيسي/ الصين، مؤشر أسعار المنتجين الألماني، حديث عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (بوستيك). الثلاثاء: خطاب لاجارد محافظ ECB، اجتماع مجموعة اليورو، الميزان التجاري/ اليورو، حديث بايلي محافظ بنك إنجلترا. الأربعاء: مؤشر أسعار المستهلكين/ الجنيه الإسترليني، اجتماع السياسة غير النقدية للبنك المركزي الأوروبي، مبيعات التجزئة/ الدولار الأمريكي، مخزون النفط الخام/ الدولار الأمريكي، محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. الخميس: مؤشر مديري المشتريات الصناعي الألماني، مؤشر مديري المشتريات المركب/ الجنيه الاسترليني، تصاريح البناء/ الدولار الأمريكي، معدلات الشكاوى من البطالة/ الدولار الأمريكي، مؤشر ماركت المركب لمديري المشتريات/ الدولار الأمريكي. الجمعة: مؤشر مبيعات التجزئة الأساسية/ اليورو. الناتج الإجمالي المحلي الألماني، مؤشر ميشيغان لتوقعات المستهلك الأمريكي.

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة أحداث كبيرة)

الدولار الأمريكي
‏ يقف مؤشر الدولار عند نقطة هامة ويضغط السعر على أسفل القناة الهابطة عند مستوى دعم 104، الاختراق القوي الذي يمكن أن ينجم عن ارتفاع الرغبة في المخاطرة الممتد سيشير إلى أن الارتفاع الكامل من 100.60 قد اكتمل بثلاث موجات وصلت إلى 106.50، حيث سيستهدف الهبوط من 106.50 نقطة 102.35 ومن ثم 100.61. ومع ذلك، فإن الارتداد القوي من المستوى الحالي، متبوعًا بكسر المقاومة عند 105.70، سوف يحافظ على الاتجاه الصعودي على المدى القريب.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 104.00، مستوى دعم ثاني 102.35، مستوى دعم ثالث 100.61. 
مستوى مقاومة اول 105.70، مستوى مقاومة ثاني 106.50، مستوى مقاومة ثالث 107.30.

اليورو الأوروبي
 استأنف زوج يورو/دولار الارتفاع من 1.0600 الأسبوع الماضي إلى 1.0895 قبل أن يتراجع. يظل التحيز الأولي محايدا هذا الأسبوع ومن المتوقع حدوث المزيد من الارتفاع طالما أن المقاومة عند 1.0810 تحولت إلى نقاط دعم، كسر مستوى 1.0895 سيستأنف الارتفاع إلى مستوى المقاومة 1.0980 الاختراق الحاسم هناك سيؤكد أن الهبوط الكامل من 1.1130 قد اكتمل.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 1.081، دعم ثاني 1.0760، مستوى دعم ثالث 1.0600.
مستوى مقاومة أول 1.0895، مستوى مقاومة ثاني 1.0980، مستوى مقاومة ثالث 1.1130.

الشيكل الإسرائيلي
بعد أن ارتد سعر الدولار شيكل من مستوى 3.82 (تشكل 50% فيبوناتشي من 3.54 إلى 4.08)  بعد أن شكل السعر قمة وواصل التراجع إلى الهدف السعري عند نقطة 3.65 وهي عبارة عن 61.8% فيبوناتشي (من 3.82/ 3.54) تمكن السعر من الارتداد وتشكيل قاع سعري واختراق والثبات فوق معدل الأسعار لمدة 55 يوم والدخول مرة بالقناة الصاعدة اختراق السعر لحاجز 3.78 يواصل السعر الصعود واختبار 3.82.

مستويات الدعم والمقاومة: 
مستوى دعم أول 3.68، مستوى دعم ثاني 3.65، مستوى دعم ثالث 3.60.
مستوى مقاومة أول 3.73، مستوى مقاومة ثاني 3.78، مستوى مقاومة ثالث 3.82.

الذهب 
اقترب الذهب مقابل الدولار من أعلى مستوى قياسي عند 2431، الاختراق الحاسم هناك استئناف الاتجاه الصعودي على المدى الطويل، توجد مقاومة قوية بالقرب من المستوى النفسي 2500. يوجد توقع بنسبة 161.8% من 1615 إلى 2063 عند 2535، يجب الحذر من المقاومة القوية حول 2500 للحد من الاتجاه الصعودي لإكمال سلسلة الموجات الخمس من 1810.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 2350، مستوى دعم ثاني 2330، مستوى دعم ثالث 2300.
مستوى مقاومة أول 2431، مستوى مقاومة ثاني 2500، مستوى مقاومة ثالث 2535.

الفضة 
تشير موجة إليوت قصيرة المدى في الفضة (XAG /USD) إلى ارتفاعات المعدن في هيكل اندفاعي من قاع 10.3.2023 ومن هناك، انتهت الموجة (1) عند 25.90 وانتهت موجة الانخفاض (2) عند 21.95. ثم امتد المعدن صعوديًا في الموجة (3) باتجاه 29.80. انتهى التراجع في الموجة (4) عند 26.02 واستأنف المعدن الارتفاع في الموجة (5) يتكشف التقسيم الداخلي للموجة (5) على شكل بنية موجة إليوت ذات 5 موجات دافعة.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 29.8، مستوى دعم ثاني 27.60، مستوى دعم ثالث 26.80.
مستوى مقاومة أول 32.40، مستوى مقاومة ثاني 33.70، مستوى مقاومة ثالث 35.2.

النفط
يجب أن يتجاوز السعر 79.70، وأن يخترق خط المقاومة 80.80 لتعزيز الرغبة في الشراء، مستهدفاً مستوى فيبوناتشي 23.6% عند 82.50،  هناك احتمال أن يتوقف السعر لفترة وجيزة حول مستوى 84.00 قبل مواصلة حركته الصعودية إلى 85.70. أما على الجانب السفلي يجب أن يخترق السعر خط الاتجاه الوقائي عند 78.60 وربما ينخفض تحت رقم فيبوناتشي 50% عند 77.50. إذا تحقق ذلك فقد يتسارع الانخفاض، مما يجعل مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% وخط الدعم من أبريل عند 75.61 تحت الأضواء. في حالة حدوث المزيد من الخسائر، فقد يتوقف السعر في البداية بالقرب من منطقة 73.60 ثم حول مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 72.00.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 77.4، مستوى دعم ثاني 76.8، مستوى دعم ثالث 74.20.
مستوى مقاومة أول 81.20، مستوى مقاومة ثاني 82.10، مستوى مقاومة ثالث 84.50.

اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.